这些打新策略基金面临重新发行的问题 大学生手绘请假条 妻子失踪迁怒岳父

新股中签率降近九成 打新基金清盘压力大-搜狐新闻  打新策略基金转型回归灵活配置型产品,不仅要修改基金合同、改变基金的投资方向和策略、更换基金经理等,还要调整费率,将打新基金的管理费、申赎费等更换为混合型基金的相关费率,而且需要重新向市场募集资金。   2015年大卖的打新策略基金到2016年却成了基金公司的“烫手山芋”。在新股中签率大幅降低、机构资金赎回的压力之下,打新策略基金开始谋划转型发展。   新股中签率低至0.022%   2016年,新股申购中签率连创新低,打新策略基金收益率下行,以打新策略为主要收益的基金面临机构资金巨大的赎回压力。   集思录网站新股中签率统计数据显示,相比2015年220只新股0.492%的平均中签率,2016年1月份打新中签率大幅降低,5只新股的平均中签率仅为0.055%,降幅接近九成。其中,海顺新材的中签率仅有0.022%,创出本轮新低;高澜股份、苏州设计的中签率也在万分之二的水平。   益民基金一位基金经理表示,2016年打新规则发生变化,首先是缴款方式,网下网上均是获配后再缴款,无需资金冻结;二是2000万股(含)以下且无老股转让的,采用定价方式网上发行,不再网下询价和配售;三是网上投资者12个月允许3次中签后未缴款违约;四是完善报价剔除机制,剔除比例可以少于10%。因此,新股申购的可参与性增强,申购难度大幅降低,这些因素都导致中签率下降。   天弘基金策略分析师尚振宁表示,现在申购新股不要求预缴款,参与打新的基金增多,基本上所有可以投资股票的基金都能参与,中签率自然就下降了。   北信瑞丰基金经理于军华认为,新股中签率下降的主要原因是取消了预缴款,打新参与主体大幅增加。在新的新股发行制度下,除了不能持有股票的纯债基金和货币型基金外,只要符合持有1000万股票底仓要求的基金都可以参加。“原先网下打一只新股需要准备5亿现金,现在只要有1000万股票持仓就可以,参与主体比以前大幅增加,中签率也就下降了。”于军华说。   随着打新收益率降低,机构资金借道打新基金获取无风险收益的预期也在降低,这一类基金被置于机构资金的赎回压力之下。   于军华表示,这种压力是存在的,一般基金会选择主动与大资金作沟通,争取让大资金转向公司管理的货币基金。   北京某灵活配置类基金经理分析,2015年新股发行暂缓时,也曾经面对大资金退出的巨大压力,打新收益率大幅下行让大资金发生转移,一些以机构资金为主成立的打新策略基金规模大幅缩水,不得不谋求转型发展。   投资转固收 或重新募集   在中签率普遍下降的情况下,打新策略基金的规模下降是大概率事件,如何应对大资金撤出后的清盘压力,成为打新策略基金谋求转型发展的重要议题。   有公募基金人士透露,为了争取让大资金留在本公司,将引导机构资金从打新基金转移到公司自有的债券或者货币基金上。   将大资金转移到固收类产品可以将资金留下,但打新策略基金规模的下降则是不可避免。面临这种情况,打新策略基金要么清盘,要么谋划转型回归到“灵活配置基金”的本位上来。   有公募人士表示,将改变打新策略基金的投资运作方式,更加注重债底配置的作用。   上述益民基金的基金经理认为,中签率普遍下降,打新策略基金的债底配置就显得更为重要。他介绍,债底配置主要有三种策略可以选择:一是做成主动管理的债券增强型打新基金,二是做成类似货币增强型的打新基金,三是介于两者之间的策略。   “债底将考虑配置3年期左右的利率债和高等级信用债。由于此次新股申购的新规中规定,每日可申购新股不超过1只,因此可以在预留出足够资金的情况下,精选债底投资配置,提高打新策略基金的资金利用率。”上述基金经理表示。   还有的打新策略基金将回归灵活配置型基金的定位,重新发行募集,并改变持有人结构,但这样做的难度也不小。   北京某基金经理表示,随着打新中签率变低和机构资金的退出,部分打新基金规模大幅降低甚至触及清盘线,这些打新策略基金面临重新发行的问题,需要通过改变持有人结构将基金规模再次做起来。   “这样做的难度不小,短期内选择这样运作的基金可能也不多。”该基金经理称。“不仅要修改基金合同、改变基金的投资方向和策略、更换基金经理等,同时还要修改管理费用,将打新基金的管理费、申赎费等更换为混合型基金的相关费率,而且需要重新向市场募集资金。”相关的主题文章: